Kinh tế Việt Nam hưởng lợi thế nào từ quyết định hạ lãi suất của FED?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vừa quyết định hạ lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm %, đưa biên độ lãi suất xuống mức 4%–4,25%. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm ngoái FED nới lỏng chính sách tiền tệ, mở ra kỳ vọng về một chu kỳ cắt giảm lãi suất mới.

Quyết định này ngay lập tức tác động mạnh đến thị trường tài chính toàn cầu: giá vàng quốc tế giảm, kéo thị trường vàng trong nước hạ nhiệt; đồng thời tỉ giá USD tại các ngân hàng thương mại trong nước tiếp tục đi xuống, phản ánh tâm lý kỳ vọng dòng tiền rẻ hơn sẽ thúc đẩy đầu tư và tiêu dùng toàn cầu.

Ông Lê Tự Quốc Hưng, Trưởng phòng Cao cấp Trung tâm Phân tích của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), cho rằng việc FED hạ lãi suất không chỉ nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Mỹ mà còn tạo hiệu ứng lan tỏa đáng kể tới các nền kinh tế mới nổi, trong đó có Việt Nam.

Mỹ hiện là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam, chiếm tới khoảng 30% kim ngạch, trong khi USD vẫn đóng vai trò đồng tiền dự trữ chủ chốt. Đáng chú ý, FED còn phát tín hiệu có thể tiếp tục giảm thêm 0,5 điểm % trong hai kỳ họp cuối năm 2025, đưa lãi suất về vùng 3,5%–3,75% vào cuối năm.

Theo ông Hưng, xu hướng giảm lãi suất này sẽ khiến đồng USD suy yếu, từ đó giảm áp lực lên tỉ giá VND/USD. Điều này tạo điều kiện để Ngân hàng Nhà nước Việt Nam duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt hơn, thậm chí cân nhắc khả năng hạ lãi suất VND để hỗ trợ tăng trưởng. Bên cạnh đó, chênh lệch lãi suất VND – USD được thu hẹp cũng sẽ góp phần hạn chế tình trạng rút ròng vốn, qua đó củng cố sự ổn định tài chính.

Lãi suất tại Mỹ giảm thường thúc đẩy tiêu dùng và đầu tư, kéo theo nhu cầu nhập khẩu hàng hóa từ Việt Nam gia tăng.

Một yếu tố khác được giới chuyên gia đánh giá tích cực là triển vọng dòng vốn. Khi lãi suất USD giảm, sức hấp dẫn của đồng bạc xanh suy yếu, cùng với kỳ vọng Việt Nam được nâng hạng thị trường chứng khoán, khả năng thu hút vốn đầu tư trực tiếp (FDI) lẫn gián tiếp (FII) sẽ gia tăng.

Dòng vốn này vừa bổ sung nguồn cung ngoại tệ, vừa hỗ trợ ổn định tỉ giá, đồng thời tạo động lực để sản xuất và việc làm phục hồi, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Từ góc độ ngân hàng thương mại, một lãnh đạo phụ trách kinh doanh tiền tệ tại TP.HCM cho biết thời gian qua nguồn cung ngoại tệ trong nước có dấu hiệu hạn chế do cả doanh nghiệp và người dân nắm giữ USD, bán ra nhỏ giọt, khiến tỉ giá có lúc nhích lên.

Trong bối cảnh FED cắt giảm lãi suất, đồng USD yếu đi sẽ khuyến khích người dân và doanh nghiệp bán ra nhiều hơn, cải thiện nguồn cung ngoại tệ trong hệ thống ngân hàng. Đây là yếu tố quan trọng giúp thị trường đáp ứng nhu cầu ngoại tệ gia tăng vào dịp cuối năm, thời điểm hoạt động thương mại và đầu tư thường diễn ra sôi động.

Ở tầm vĩ mô, tác động dự kiến thể hiện rõ nhất qua hai kênh thương mại và tín dụng. Lãi suất thấp hơn tại Mỹ thường khuyến khích tiêu dùng và đầu tư, qua đó làm gia tăng nhu cầu nhập khẩu hàng hóa từ Việt Nam.

Các ngành như dệt may, da giày, điện tử, thủy sản nhiều khả năng sẽ hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng này. Với việc thị trường Mỹ hiện chiếm gần 30% kim ngạch xuất khẩu, đà phục hồi kinh tế Mỹ sẽ trở thành lực đỡ quan trọng cho tăng trưởng GDP của Việt Nam.

Đồng thời, chi phí vay vốn USD quốc tế giảm giúp các doanh nghiệp trong nước tiếp cận nguồn vốn rẻ hơn để mở rộng sản xuất – kinh doanh, gia tăng năng lực cạnh tranh.

Tuy nhiên, bên cạnh những tín hiệu tích cực, rủi ro lạm phát vẫn còn hiện hữu. Nhiều chuyên gia cảnh báo nếu FED nới lỏng quá nhanh, lạm phát tại Mỹ có thể quay trở lại. Khi đó, giá hàng hóa nhập khẩu sẽ tăng, kéo theo áp lực lên mặt bằng giá trong nước.

Trong bối cảnh này, Ngân hàng Nhà nước cần theo dõi sát sao biến động của tỉ giá và lạm phát, đồng thời sử dụng linh hoạt các công cụ điều hành để cân bằng giữa mục tiêu hỗ trợ tăng trưởng và duy trì ổn định kinh tế vĩ mô.

Nguồn:Kinh tế Việt Nam hưởng lợi thế nào từ quyết định hạ lãi suất của FED?

Quang Anh

thuongtruong.com.vn